IWF-Prognose: Man wartet auf die Rezession der deutschen Wirtschaft

Als Gründe nennen Experten unter anderem den Mangel an Energielieferungen aus Russland, den Krieg in der Ukraine und das „Nachbeben“ der Covid-19-Pandemie

Die Weltwirtschaft erlebt eine massive und stärker als erwartete Verlangsamung, begleitet von der höchsten Inflation seit Jahrzehnten. Die Eskalation des russisch-ukrainischen Krieges, die Lebenshaltungskostenkrise, die Verschärfung der Finanzierungsbedingungen in den meisten Regionen und die anhaltende COVID-19-Pandemie geben noch keinen Anlass zu Optimismus.
Laut Internationalem Währungsfonds (IWF) wird die Situation im nächsten Jahr selbst in entwickelten Regionen wie den USA oder der EU als Rezession empfunden, und die Aktienmärkte werden weiter abstoßen. Besonders schwierig wird es für Schwellenländer wie die Ukraine. Welche Zukunft wird der Weltwirtschaft in naher Zukunft prognostiziert, und wie sind die Aussichten für Deutschland?

„IN ALTEM HUND STECKT NOCH LEBEN“
Kürzlich hat der IWF einen aktualisierten World Economic Outlook veröffentlicht. Seine Daten sind sehr alarmierend – sowohl über die Aussichten für die Welt als Ganzes als auch für die entwickelten Volkswirtschaften, vor allem für die deutsche.
Aus dem Dokument lassen sich mehrere Schlussfolgerungen ziehen. Erstens ist das Wachstum der Wirtschaft zumin dest für eine Weile vorbei. Fondsanalysten erwarten, dass sich das Wachstum der entwickelten Volkswirtschaften bis Ende 2022 von 5,2 % (im Jahr 2021) auf 2,4 % (im Jahr 2022) verlangsamen wird und im nächsten Jahr nur noch 1,1 % betragen wird. Ein markantes Beispiel sind die Vereinigten Staaten: vor einem Jahr wuchsen sie von 5,7 %, 2023 werden sie nur noch 1 % Wachstum aufweisen.
„In der Eurozone ist die Wachstumsverlangsamung weniger ausgeprägt als in den USA, wird sich aber im nächsten Jahr verschärfen. Hier wird ein Wachstum von nur 0,5 % prognostiziert“, – so der IWF. – Das Wirtschaftswachstum im Jahr 2022 war für Frankreich um 2,5 % und für Deutschland um 1,5 % niedriger. Die Verlangsamung ist für Deutschland im Jahr 2023 mit einem negativen jährlichen Wachstum besonders akut.“
Die zweite Schlussfolgerung: Basierend auf den von Analysten identifizierten Gründen können wir versuchen, aus der Situation des wirtschaftlichen Niedergangs herauszukommen. Tatsächlich sprechen Ökonomen von offensichtlichen Gründen – einer verzögerten Wirkung der COVID-19-Pandemie, einer Nebenwirkung des Krieges in der Ukraine, darüber hinaus seien „besonders scharfe Abwärtskorrekturen der Wirtschaftsparameter mit Unterbrechungen der russischen Gaslieferungen und strengeren Finanzierungsbedingungen verbunden“, – sagte der IWF.
Es ist der dritte Grund, der sich wohl am stärksten auf die deutsche Wirtschaft auswirkt, stellt der IWF fest.
Unterdessen gelang es Deutschland nach Angaben der Bundesregierung, eine drohende Rezession im dritten Quartal aufgrund eines „unerwarteten Wachstums“ des BIP um 0,3 % gegenüber dem Vorquartal abzuwenden. Aber die Indikatoren deuten auf eine noch höhere Inflation hin, die durch den schmerzhaften Verzicht auf russische Energie in Europas größter Volkswirtschaft verursacht wird. „Insgesamt hat sich die deutsche Wirtschaft über Wasser gehalten. Mit anderen Worten, in diesem alten Hund steckt noch Leben“, – schätzt Thomas Gitzel, Vizepräsident für wirtschaftliche Angelegenheiten der VP Bank, die Aussichten für Reuters bildlich ein. – „Aber die Belastung des kommenden Jahres wird enorm sein: das aktuelle Wachstum hat den Beginn einer Rezession in der Eurozone nur verzögert.“

GAS-SCHOCK
Da der größte Schaden für die Wirtschaft durch den Stopp der Gaslieferungen aus der Russischen Föderation entsteht, ist es interessant, wie sich die Situation laut IWF dynamisch entwickeln wird. Die Prognose der Ökonomen ist kurios. Sie stellen fest, dass die Liefermengen aus Russland auf etwa 20 % des Vorjahresniveaus gesunken sind, und sagen, dass bis Mitte 2024 „der Umfang noch weiter sinken wird“, „in Übereinstimmung mit der Linie, die von den wichtigsten Volkswirtschaften Europas und Ziele ihrer Energieunabhängigkeit verfolgt wird.“ Es handelt sich um den Prozess der Dekarbonisierung, bei dem Deutschland in der EU eine führende Rolle einnimmt.
Bemerkenswert ist jedoch, dass auch das Szenario eines vollständigen Stopps der russischen Gaslieferungen bereits im Jahr 2022 in Betracht gezogen wird, was vermutlich zu einem Anstieg der Gesamtinflation in der Eurozone und einem „wirtschaftlichen Schockeffekt“ führen wird.
Die größten Probleme werden in diesem Fall voraussichtlich die Tschechische Republik, Ungarn und die Slowakische Republik haben, die „aufgrund ihrer Abhängigkeit von russischem Gas und potenziellen Schwierigkeiten mit alternativen Bezugsquellen mit Unterbrechungen konfrontiert sein könnten“.
Für die gesamte Weltwirtschaft lautet die Prognose für das Jahr wie folgt: eine Verlangsamung des globalen Wachstums ist fast zweimal – von 6 % im Jahr 2021 auf 3,2 % im Jahr 2022 und 2,7 % im Jahr 2023. Und die globale Inflation wird von 4,7 % im Jahr 2021 auf 8,8 % im Jahr 2022 steigen, aber auf 6,5 % im Jahr 2023 und auf 4,1 % bis 2024 fallen. „Die drei größten Volkswirtschaften – die USA, China und die Eurozone – werden weiterhin aufhören, –sagte IWF-Chefökonom Pierre-Olivier Gurinshas in einer Erklärung. – „Kurz gesagt, das Schlimmste steht noch bevor und für viele Menschen wird 2023 wie eine Rezession aussehen.“

WAS MIT DER UKRAINE UND RUSSLAND WIRD
Laut der Prognose wird das Niveau des realen BIP in der Ukraine um 35 % sinken, während die Verbraucherpreise im Jahresvergleich um 20,6 % steigen werden. Seltsamerweise hat der IWF angesichts extremer Unsicherheit beschlossen, für den Zeitraum von 2022 bis 2027 überhaupt keine Prognosen für die Ukraine abzugeben. Sie stellten auch fest, dass das Tempo des weiteren Wirtschaftswachstums von der Dauer des Krieges, den Folgen der nationalen Wirtschaft, der Politik während der Fortsetzung und nach dem Ende der Feindseligkeiten sowie dem Grad der internationalen Unterstützung abhängen wird. „Solche wirtschaftlichen Trends sind typisch für Länder, die in Kriege verwickelt sind – das gleiche war im Jemen, in Syrien, im Libanon“, – heißt es in der Prognose. „Im Großen und Ganzen wird alles vom Verlauf des Krieges abhängen, der heute gegen unser Territorium und unsere Wirtschaft geführt wird. Alles andere – wenn wir gewinnen – ist egal, – sagt der ukrainische Ökonom, Direktor des Zentrums für Wirtschaftsstrategie Gleb Vyshlinsky zu UBR.ua. – Und wenn der Krieg im Gegenteil eskaliert, dann wird der negative Effekt für die Weltwirtschaft zunehmen, die viel stärker als die ukrainische ist, aber natürlich direkte Auswirkungen auf die Ukraine hat.“ Gleichzeitig hatten die Auswirkungen des Krieges und der Sanktionen auf die Wirtschaft der Russischen Föderation laut IWF weniger schwerwiegende Eingriffe als zuvor vorhergesagt. Darin spiegeln sich die Widerstandsfähigkeit der Rohölexporte, die Binnennachfrage aufgrund starker fiskalischer und geldpolitischer Unterstützung und die Wiederherstellung des Vertrauens in das Finanzsystem wider. Nach den Ergebnissen von 2022 schätzte der Fonds die Rate des BIP-Rückgangs in der Russischen Föderation auf 3,4 %, und die Verbraucherinflation wird sich um 13,8 % beschleunigen.

ÖLPREISE SIND BIS 2025 ZU FALLEN
Doch seit Kriegsbeginn wird erbittert um die Kosten der Energieträger gekämpft. Im März ließen die Freigabe strategischer Ölreserven durch OPEC-Mitglieder und ein Nachfragerückgang während der Quarantäne in China aufgrund von COVID-19 die Ölpreise auf unter 100 $ sinken.
Aber nachfolgende Verbote russischer Ölimporte und Erwartungen umfassenderer Sanktionen, einschließlich Schiffsversicherungen und Handelsfinanzierungen, trieben sie wieder nach oben. Und bis Ende September erreichten die Ölproduktpreise Mehrjahreshöchststände, als die europäischen Raffinerien die Zugangs- und Kapazitätsgrenzen anpassten. Insgesamt werden die Ölpreise, wie die Prognose besagt, im Jahr 2022 um 41,4 % steigen, aber im Jahr 2025 auf 76,3 $ fallen.